QFII和RQFII限额取消迎利好外资选股有良招!

作者:沙龙会官网 发布时间:2019-10-25 20:46

  外资在咱们A股市场,一直都有着不小的分量,而在金九市场行情逐渐回暖之时,市场又迎来了实质性的利好。

  9月10日,据外管局消息,为进一步扩大我国金融市场对外开放,经国务院批准,外管局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。

  此次取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。取消RQFII试点国家和地区限制,有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场,提升我国金融市场开放的深度和广度。

  国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英介绍,此前,我国先后于2002年和2011年分别实施QFII和RQFII制度。2018年6月,外汇局进一步完善QFII/RQFII外汇管理。改革举措包括:

  四是优化额度管理流程,按照机构资产(或管理资产)规模的一定比例确定基础额度,基础额度以内的额度申请只需备案,超出基础额度的才需审批。

  此次改革全面取消QFII、RQFII额度限制,是外汇局在合格境外机构投资者外汇管理领域又一重大改革举措。今后,具备相应资格的境外机构投资者,只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资,境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。

  全面取消限额,这无疑是中国资本市场对外开放的又一里程碑。同时对于外资资金而言,也是一项重要的政策动作。

  事实上,近年来国内金融市场正处于有序开放的状态,对于取消QFII与RQFII投资额度限制的事件,虽然影响力很大,但也已经有所预期。就在今年上半年的外汇收支数据新闻发布会上,就有消息传出,将会改革QFII和RQFII,扩大投资范围,研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。

  值得一提的是,作为QFII额度管理制度的改革,近年来也处于有序开放、有序改革的进程。除此以外,在此前的金融开放11条中,就对证券公司、基金管理公司以及期货公司等机构的外资股比例限制时间点进一步松绑,并从原来2021年提前到2020年。由此可见,对取消QFII以及RQFII的投资额度限制,实际上也符合国内金融市场有序开放的进程,属于一种发展的必然趋势。

  谈及对金融市场的影响,从长远角度思考,积极影响占据一定的优势,且长期为A股市场等投资渠道带来源源不断的新增流动性补充。与此同时,随着A股入摩、入富等进程的进一步加快,结合取消QFII和RQFII投资额度限制的因素,估计未来外资持股的比例与规模仍有进一步攀升的趋势,甚至不排除未来外资持股规模还可能会超过公募基金的持股规模,对市场的影响力与话语权正处于不断提升的阶段。除此以外,从中长期的角度出发,仍将会加快改善国内投资者的结构体系,利于机构投资者持股比例的实质性提升,但与此同时,则是加快A股市场“去散户化”的步伐,或许这也是股票市场加速洗牌的体现,但却是资本市场加速走向成熟化、国际化的标志信号之一。

  不过,对于短期的市场影响,仍需要看市场资金的影响。在强势市场环境下,股票市场往往会处于“放大利好,缩小利空”的状态,而在弱势市场环境下,则可能处于“放大利空,缩小利好”的状态。实际上,从短期的角度思考,取消QFII与RQFII投资额度的限制,仍不算非常重磅的利好,可能属于中性偏利好的影响,而现阶段内额度是否充分用好、外资进出的便捷度是否完善以及外资进出的成本是否高昂等,仍然属于外资资金比较关注的因素。

  利好袭来,咱们投资者要做的当然是要把握时机,但是我们又该如何搭上这辆“顺风车”呢?

  随着外资在A股中地位日趋重要,其投资风格偏好也逐渐开始影响A股的走势。中信证券分析认为,外资长期重仓股具有5个较为明显的特征:

  1. 外资长期重仓股体现“双八效应”。近七成的外资长期重仓股的净资产收益率跑赢了行业80%的个股;与此同时,近八成的外资长期重仓股市值为行业前80%高。

  2. 外资长期重仓股业绩表现优异。从利润额来看,外资长期重仓股2017年以来无一发生亏损。从净利润增速均值来看,外资长期重仓股2017年以来的表现较为平稳,3个报告期内业绩增速均保持为正,且大幅高于全市场其他个股。

  3. 外资长期重仓股具备较强的盈利能力。2017年以来,外资长期重仓股的平均ROE达到15%,大幅高于全市场其他个股。

  4. 外资长期重仓股估值相对较低。除应用软件、西药、酒店度假村与豪华游轮、机场服务、综合电信服务外,其他24个外资长期重仓股的平均市盈率均低于行业均值,占比为82%。

  5. 机构抱团效应明显。外资长期重仓股同样获得了其他机构投资者的青睐。2019年中报数据显示,外资长期重仓股的机构持仓水平(即基金、券商、保险、银行、外资等机构投资者的持仓数据占比)明显高于市场平均水平。

  收盘:沪指缩量收涨 科创板午后全线月中国规模以上工业企业利润下降1.7%


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